Verdi Of Stock Alternativer Innvilget

Hva er et Grant. A-stipend er utstedelse av en pris, for eksempel et aksjeopsjon til nøkkelpersoner under en børsplan. En aksjeopsjon gir ansatt rett til å kjøpe et bestemt antall aksjer i selskapets aksje til en forutbestemt pris Denne prisen kalles tilskuddspris. Det er vanligvis en ventetid før en ansatt kan utøve disse aksjeopsjonene. BREAKING DOWN Grant. Tilskud tilbys til ansatte først etter at de har jobbet hos selskapet i en viss tidsperiode. Kjøp av opsjonsopsjon er også kjent som trening For mer informasjon om aksjeopsjoner og tips om hvordan du bestemmer deg for den beste tiden å trene, les CNN Money s Employee stock opsjonsplaner. Hvorfor kjøpe aksjeopsjoner. Fra arbeidsgiverens synspunkt er ideen bak aksjeopsjoner tilskudd for å gi medarbeiderne incitament til å tilpasse sine interesser til aktørene. Tidligere har imidlertid noen opsjoner på aksjeopsjoner blitt satt til så lave nivåer at ledere endte opp med å berike seg, ikke t aksjeeiere. Fra et ansattes synspunkt er et opsjonsbidrag en mulighet til å kjøpe aksjer i selskapet han eller hun jobber for til en lavere pris. Typisk settes stipendprisen som markedspris på det tidspunkt stipendiet tilbys. anbefales det for en ansatt å kjøpe et aksjeopsjon dersom aksjekursen på aksjen går opp i verdi stipendprisen fortsatt er den samme, slik at arbeidstaker kjøper en aksje til en lavere pris enn markedsverdi. Kvalifisert mot ikke-kvalifisert aksje Alternativ Grants. Non-kvalifisert aksjeopsjon NSO-tilskudd De kan overføres til et barn eller en veldedighet, avhengig av selskapets retningslinjer. Ikke-kvalifisert aksjeopsjoner er fradragsberettiget av selskapet som gir dem. Siden bevilgningen er gitt på en spesifikk pris, som vanligvis er lavere enn markedsverdien for selskapets aksje, ansatte som velger å benytte denne muligheten, betaler inntektsskatt på forskjellen mellom disse to prisene ved kjøp. Det er viktig å merke seg at ansatte ikke er skattepliktige når alternativet blir tilgjengelig for dem heller, betaler de bare skatt når de kjøper aksjeopsjon. For en sammenbrudd på nøyaktig hva som bestemmer et ikke-kvalifisert aksjeopsjon og hvordan det blir beskattet, les Ikke-kvalifisert Aksjeopsjoner. En kvalifisert aksjeopsjonsavtale, også kjent som et incentivaksjonsopsjon ISO, er kvalifisert for en spesiell skattebehandling du trenger ikke å betale inntektsskatt når du kjøper et opsjon, og du betaler i stedet kapitalgevinstskatt når du selger opsjonen , eller skatt på fortjenesten fra aksjeopsjonen. Tilskudd kan imidlertid ikke leveres til en lavere pris enn markedsverdi, da ikke-kvalifiserte opsjoner er. Også denne typen tilskudd er mer risikofylt, ettersom arbeidstaker må holde fast på alternativ for en lengre periode for å kvalifisere for denne skattebehandlingen. Denne typen stipend er vanligvis reservert for de ansatte på høyere nivå, og selskapet kan ikke skrive ut stipendet som et skattefradrag. ISOs kan ikke overføres til en annen person eller enhet, med mindre det skjer gjennom en vilje. For å lære mer om hvordan ISOs fungerer og hvordan de blir beskattet, les Introduksjon til Incentive Stock Options. For en veiledning om begge typer aksjeopsjoner og hvordan du håndterer hver, les de beste strategiene for å administrere dine aksjealternativer. Medarbeideropsjoner Verdivurdering og prisproblemer. Med John Summa CTA, PhD, grunnlegger og verdsettelse av ESOer er et komplekst problem, men kan forenkles for praktisk forståelse, slik at innehavere av ESOer kan ta informerte valg om styring av egenkapitalkompensasjon. Evaluering Eventuelt valg vil ha mer eller mindre verdi på det, avhengig av følgende hoveddeterminanter av verdivolatilitet, gjenstående tid, risikofri rente, strykpris og aksjekurs Når en opsjonsbehandler tildeles en ESO som gir rett til å kjøpe 1000 aksjer av Selskapets aksjekurs til en pris på 50, for eksempel, er tildelingsprisen for aksjen typisk den samme som aksjekursen. Se på tabellen nedenfor, og vi har laget noen verdsettelser basert på på den velkjente og brukte Black-Scholes-modellen for opsjonsprising Vi har koblet inn de viktigste variablene som er nevnt ovenfor, mens du holder noen andre variabler, dvs. prisendringer, rentenivået som er fastsatt for å isolere virkningen av endringer i ESO-verdi fra tidsverdien forfall og Endringer i volatilitet alene. Først og fremst, når du får et ESO-tilskud, som vist i tabellen under, selv om disse alternativene ikke er i penger, er de ikke verdiløse. De har betydelig verdi kjent som tid eller ekstrinsiv verdi mens Tid til utløpsspesifikasjoner kan faktisk diskonteres med den begrunnelse at ansatte ikke kan forbli hos selskapet. De fullstendige 10 årene som antas nedenfor er 10 år for forenkling, eller fordi en tilskuddsmottaker kan utføre en for tidlig utøvelse, presenteres noen virkelig verdi antagelser nedenfor Bruke en Black-Scholes-modell For å lære mer, les Hva er mulighet for monotype og hvordan du unngår avslutningsalternativer under intrinsisk verdi. Når du holder dine ESOer til utløpet, følger følgende t kan gi en nøyaktig redegjørelse for verdier for en ESO med en 50 utøvelseskurs med 10 år til utløp, og hvis det til aksjeprisen er lik aksjekurs. For eksempel med en antatt volatilitet på 30 annen antagelse som vanligvis brukes, men som kan undergrave verdi hvis den faktiske volatiliteten over tid viser seg å være høyere, ser vi at ved tildeling er alternativene verdt 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Etter hvert som tiden går, forteller vi fra 10 år til bare tre år til utløp, mister ESOene verdi igjen på grunn av at aksjekursen forblir den samme, og faller fra 23.080 til 12.100 Dette er tap av tidsverdi. Den teoretiske verdien av ESO over tid - 30 antatt volatilitet. Figur 4 Virkelig verdi for en ESO med øvepris på 50 under forskjellige forutsetninger om gjenstående tid og volatilitet. Figur 4 viser samme tidsplan for prisene gitt gjenværende tid til utløpet, men her legger vi til et høyere antatt volatilitetsnivå - nå 60, ​​opp fra 30 Den gule plottet r uttrykker den lavere antatte volatiliteten på 30, som viser reduserte virkelige verdier på alle tidspunkter. Den røde plottet viser i mellomtiden verdier med høyere antatt volatilitet 60 og annen gjenværende tid på ESOene. Uansett, ved noe høyere volatilitetsnivå viser du større ESO-verdi For eksempel, i tre år igjen, i stedet for bare 12 000 som i det forrige tilfellet med 30 volatilitet, har vi 21 000 i verdi ved 60 volatilitet. Således kan volatilitetsforutsetninger ha stor innflytelse på teoretisk eller virkelig verdi, og bør være avgjorte beslutninger om å administrere dine ESOer Tabellen nedenfor viser de samme dataene i tabellformat for de 60 antatte volatilitetsnivåene. Lær mer om beregning av valgverdier i ESOer. Bruke Black-Scholes Model. Den teoretiske verdien av ESO over tid 60 antatt volatilitet. Trouble med aksjeopsjoner. Selskapsprisen på aksjeopsjoner er ofte høyere enn verdien som risikovilte og uiversifiserte arbeidstakere plasserer på sine opsjoner. Støttealternativer har blitt omstridige Roten til problemet ligger i vanlige misforståelser om kostnadene ved å gi slike opsjoner, ifølge Brian Hall og Kevin Murphy skriver i The Trouble med aksjeopsjoner NBER Working Paper nr. 9784. Støttealternativer er kompensasjon som gir ansatte rett til å kjøpe aksjer til en forutbestemt utøvelseskurs, normalt markedsprisen på tildelingstidspunktet. Kjøpsretten er Utvidet for en bestemt periode, vanligvis ti år Mellom 1992 og 2002 økte verdien av opsjonene fra bedrifter i SP 500 fra gjennomsnittlig 22 millioner per bedrift til 141 millioner per selskap med et høydepunkt på 238 millioner i 2000 I løpet av denne perioden økte administrerende direktørens kompensasjon, i stor grad drevet av aksjeopsjoner. Konsernsjefens andel av det totale antall aksjeopsjoner som falt, falt faktisk fra et høyt poeng av ABO ut 7 prosent i midten av 1990-tallet til mindre enn 5 prosent i 2000-2 Faktisk var i 2002 mer enn 90 prosent av aksjeopsjoner tildelt ledere og ansatte. Hall og Murphy hevder at i mange tilfeller aksjeopsjoner er en ineffektive midler til å tiltrekke, beholde og motivere selskapets ledere og ansatte siden selskapets kostpris på aksjeopsjoner er ofte høyere enn verdien som risikovilte og uiversifiserte arbeidere plasserer på deres opsjoner. Med hensyn til det første av disse målene - tiltrekning - - Hall og Murphy noterer at selskaper som betaler opsjoner i stedet for kontanter, effektivt låner fra ansatte, mottar sine tjenester i dag i motsetning til utbetalinger i fremtiden. Men risikovilte utenlandske ansatte er ikke sannsynlig å være effektive kilder til kapital, særlig i forhold til banker , private equity-fond, venturekapitalister og andre investorer. På samme måte påvirker betalingsmuligheter i stedet for kontantkompensasjon hvilken type ansatte selskapet vil tiltrekke seg Options ma Du kan godt trekke motiverte og entreprenørstyper, men det kan bare være til nytte for selskapets aksjeværdi dersom de ansatte - det vil si toppledere og andre nøkkeltall - er i posisjoner for å øke aksjene. De aller fleste lavere ansatte er tilbudt opsjoner kan bare ha en liten innvirkning på aksjekursen. Opptakene tydelig fremmer oppbevaring av ansatte, men Hall og Murphy mistenker at andre midler til å fremme medarbeiderlojalitet kan være mer effektive Pensjoner, uteksaminerte lønnsopprømmelser og bonuser - spesielt hvis de er ikke knyttet til børsverdi, ettersom opsjoner er - vil sannsynligvis fremme ansettelsesbevarelse like bra hvis ikke bedre, og til en mer attraktiv kostnad for selskapet. I tillegg, som mange nylige bedriftskandaler har vist, kan kompenserende toppledere via aksjeopsjoner inspirere fristelsen til å oppblåse eller på annen måte kunstig manipulere verdien av lager. Hall og Murphy opprettholder at selskapene likevel fortsetter å se aksjeopsjoner som inexpensiv e å gi fordi det ikke er noen regnskapskostnad og ikke kontanter. Videre utsteder selskaper ofte nye aksjer til lederne og mottar et skattefradrag for spredningen mellom aksjekurs og utøvelseskurs. Disse praksisene gjør det oppfattet Kostnaden for et alternativ som er mye lavere enn den faktiske økonomiske kostnaden. Men en slik oppfatning, vedlikeholder Hall og Murphy, resulterer i for mange alternativer for for mange. Fra det oppfattede kostnadssynspunktet kan alternativer virke som en nesten kostnadsfri måte å tiltrekke seg, beholde, og motivere ansatte, men fra økonomisk synspunkt kan alternativene være ineffektive. Hall og Murphy s analyse har viktige implikasjoner for den nåværende debatten om hvordan opsjoner utgiftsføres, en debatt som har blitt mer oppvarmet etter regnskapskandalene For et år siden Financial Accounting Standards Board FASB kunngjorde at det ville vurdere å regnskapsføre regnskapsutgift for opsjoner, med håp om at dette ville bli vedtatt tidlig på 20 04 Federal Reserve Chairman Alan Greenspan, investorer som Warren Buffet, og mange økonomer støtter opptaksmuligheter som en kostnad, men organisasjoner som Business Roundtable, National Association of Manufacturers, det amerikanske handelskammeret og høyteknologiske foreninger motsetter kostnadsutgifter. Bush Administration sidder med disse motstanderne, mens kongressen er delt på problemet. Hall og Murphy mener at det økonomiske tilfellet for kostnadsutgifter er sterkt Den samlede effekten av å bringe de oppfattede kostnadene for alternativer mer i tråd med deres økonomiske kostnader, vil være færre alternativer å være gitt til færre mennesker - men de vil være ledere og nøkkel teknisk personell som realistisk kan forventes å ha en positiv innvirkning på selskapets aksjekurser. Forskerne påpeker også at gjeldende regnskapsregler favoriserer aksjeopsjoner på bekostning av andre typer av aksjebaserte kompensasjonsplaner, inkludert begrenset aksje, opsjoner der utøvelseskursen er satt under nåværende markedsverdi, opsjoner der utøvelseskursen er indeksert til industri eller markedsytelse, og ytelsesbaserte opsjoner som kun er vest hvis nøkkelytelsestærskler er nådd. Nåværende regler er også forutinntatt mot kontantinnsatsplaner som kan knyttes på kreative måter til økning i aksjeeiernes formue. Hall og Murphy konkluderer med at ledere og styre kan bli utdannet om de reelle økonomiske kostnadene ved aksjeopsjoner og andre former for kompensasjon, og at asymmetrier mellom regnskapsmessig og skattemessig behandling av aksjeopsjoner og andre former for kompensasjon må elimineres Forslag til å pålegge regnskapsgebyr for opsjonsstipendier vil lukke gapet mellom oppfattede og økonomiske kostnader. Digest er ikke opphavsrettsbeskyttet og kan reproduseres fritt med passende tildeling av kilde.